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巨头停售涨价昙花一现 钴市供给过剩跌幅延续

2020-03-03 15:26:47 嘉兴市胜禾石油机械有限公司 浏览次数 169

  因近日行业国际巨头嘉能可KCC宣布暂停销售,国内钴价一度两日大涨5000元/吨,相关上市公司股价集体上行。不过,这一利好影响昙花一现。证券时报·e公司记者采访了解到,由于市场供大于求,如今钴价已快速回吐前期涨幅,部分实际成交价格跌至40万元/吨以下,年内最大跌幅已近40%,市场阴跌趋势或延续。

  涨势昙花一现

  11月6日,嘉能可旗下Katanga宣布,嘉能可在刚果的子公司KatangaMinin在其矿石中发现高浓度铀后,暂时停止其Kamoto项目的钴矿出口,直至另行通知为止。

  “这一暂停销售将持续至2019年二季度,预计钴供应将减少1万吨以上。嘉能可作为全球最大的钴供应商,其暂停钴矿销售,将对钴市供给产生重大影响,这对钴价上涨形成利好。”生意社分析师白家新称,数据监测显示,上周钴价总体上涨。截止11月9日,钴市报价43.14元/吨,较11月5日上涨5000元/吨,涨幅1.17%。“这5000元基本就是消息传出后两天内上涨的。”他说。

  一向对价格反应敏感的钴概念股,受此消息影响也获得了久违的全线大涨。11月7日,寒锐钴业等多只行业个股触及涨停。

  不过,这种利好并未持续。

  白家新称,本周国内估价已累计跌超1万/吨。目前市场报价虽仍在每吨四十多万元,但实际成交价早已跌至40万元/吨以下。

  “矿石中发现放射性元素的时间十年前就曾出现过,且嘉能可此前也有过虚报停产的情况,所以市场对于本次停产的消息依然持怀疑态度。”CBC有色网分析师潘超称。

  对于近日估价昙花一现的涨势,白家新也表示,此番嘉能可停售总体影响钴的供应量在1000多吨,从现在开始至2019年二季度,分配到各个月份的实际减少量并不算多。所以市场认为次消息短期内有利好,但实际影响不太大。

  市场供大于求

  钴整体供大于求的市场环境,或是导致涨价未能持续的根本因素。

  “数据显示,钴市场明年会有较多增量,而今年进入11月份后,新能源汽车行业或难有新的订单增量,市场需求也慢慢减弱。”潘超介绍称,钴的下游需求主要是3C消费电池,但今年3C消费电池的市场疲软,手机出货量出现了一定的下滑。目前电动车对钴的需求依然占比较小,仅约11%,所以对整体钴行业拉动效果不大。所以今年的8、9月份,钴的下游的反应出旺季不旺的现象。

  需求不振的同时,市场供给却逐步增强。

  潘超表示,未来几年,刚果金钴矿将逐步放量,2018年合计供给为3.67万吨,到2019年将达到7.6万吨,而到了2022年预计将达到10.64万吨。2020年,嘉能可KCC项目和欧亚资源的RTR项目也都将新增大量产能。

  白家新也表示,本次钴价涨幅难以为继,主要还是市场对于供应过剩的担忧导致。每个月的12号左右是企业集中提交电子仓单的时间。因此近期日电子盘库存大量增加,原先积压的库存出现集中上市情况。

  “9月份国内新能源汽车单月产销达到历史最高,新能源汽车需求上涨,但3C产品销量今年出现下滑。”在需求方面,白家新表示,钴下游最多用的还是3C产品,占比到60%以上。随着新能源汽车的增长,2017年和2018年一季度钴的价格飞速上行,市场对钴预期过高,导致了如今预期不达目标,市场压货集中抛售的情况。

  白家新称,此前国内钴价都是跟随国际钴价走,但是目前国内钴价远低于国际估价。9月份国际市场上钴涨了好几次价,但国内一直在跌。目前海外和国内电钴价差逐步拉大至20万/吨,虽然以mb定价的钴原材料通过折扣系数的下调进行了补偿,总体反映了国内钴盐市场弱势运行,供需过剩明显。

  阴跌或仍持续

  2018年4月初,钴金属市场报价已达逾66.4万元/吨,不过此后钴价开始走跌,如今已跌去近40%。

  “从目前市场情况来看,预计钴市后期依然存在下跌空间,电解钴或跌至最低30万元/吨,而硫酸钴最低会达到7万元/吨的水平。”潘超表示,供给方面,全球铜钴供应商欧亚资源集团位于刚果(金)的Metalkol RTR铜钴项目预计明年满产运行,所产的铜、钴矿大多将销往中国市场。欧亚资源的钴矿项目满产运行,增加了钴市供给,缓解了嘉能可暂停销售对钴市短缺造成的影响,对钴价产生利空影响。而需求方面,预计明年新能源汽车补贴或大幅下调,技术标准将更高。2019年新能源乘用车方面向长续航、高能量密度电池的高性能新能源汽车倾斜,补贴下降幅度远大于2018年,新补贴政策预计将于今年12月份出台,这或也将影响钴的需求量。

  “今年钴价确实出现了大幅回调,不过全年来看价格整体还是处于偏高水平,相关企业今年盈利水平可以保障。”洛阳钼业相关负责人告诉e公司记者,目前市场确实对远期钴价不看好,未来价格走势依然要看市场供需,企业可以做的就是保障自身生产经营。

  基于对市场的悲观情绪,近日申万宏源证券也下调了对寒锐钴业的盈利预测。

  研报表示,长期看钴伴生属性及资源储量不足导致钴长期供给增速有限,随着新能源汽车等下游需求增速持续提高,预计钴长期盈利空间有保障,但短期暴利催生较多新增供给(回收、历史遗留尾矿加工、新开矿山等)导致价格承压。预计直到2020年,钴整体供需角度看将略有过剩,价格承压,2021年以后随着新能源汽车快速发展加速钴需求,供需有望重新进入紧缺。预计2018-2020年电解钴均价分别为48万元/吨、38万元/吨、35万元/吨。

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